Отметить уровень воды и посчитать её объём. Погрузить предмет по новой отметке посчитать объём. Разница объёмов равна объёму предмета.
Не?
Можно и так, только вес предмета, например кольца, легко измерить с точностью до четвертого знака после запятой. А точно измерить разницу объемов в мензурке невозможно. В лабораториях, когда нужна точность, жидкости по весу отмеряют.